Компьютеры и программы

23*2005 (приложение)
23/2005
5/2005
16/2005
32/2004
26/2004
18/2004

6/2004

35/2003

ПОИСК

ИНФОРМАЦИЯ

О нас
Контакты
Где купить?
Реклама на сайте
Подписка на новости
Карта сайта



  главная    содержание    форум    архив  

Статья

Сорос без галстука

С тех пор, как банки, биржи и другие финансовые учреждения обзавелись электронными порталами, перед пользователями глобальной сети открылись новые горизонты возможностей, к которым относится управление и контроль состояния собственного банковского счета, оплата товаров и услуг, перевод денежных средств и даже дополнительный заработок — все это, не выходя из дома. Заработать деньги в сети можно, выполняя дистанционную работу (переводы текстов, создание веб-сайтов или электронных рисунков на заказ), участвуя в сетевом маркетинге (уникальные сетевые схемы, когда вам платят за просмотр и распространение рекламы) или торгуя на бирже. Причем с распространением интернет-систем биржевая торговля стала доступна не только профессионалам, а всем желающим попробовать свои силы в трейдинге.

Впереди планеты всей

Как известно, биржа — это закрытый финансовый институт. На бирже представлен ограниченный набор ценных бумаг, которыми торгуют только зарегистрированные трейдеры. Нестабильный по своей природе рынок ценных бумаг нуждается в постоянном контроле и защите от «случайных» участников. Только лицензионные ограничения могут гарантировать качество торгуемых ценных бумаг, защитить его владельцев от непредсказуемых крупных потерь.

Любой желающий может приобрести и продать ценные бумаги, входящие в листинг (перечень бумаг, торгуемых на рынках), воспользовавшись услугами финансового посредника. Брокер или дилер, руководствуясь поручением клиента, может приобрести или продать для него определенные ценные бумаги по определенной цене, разумеется, за вознаграждение — комиссию. Брокеры и дилеры отличаются тем, что первые приобретают ценные бумаги на бирже за счет клиента и по его поручению (средства вносятся заранее или берутся в долг), а последние приобретают финансовые инструменты (так специалисты называют ценные бумаги) в собственность за свой счет и затем продают желающим. В принципе дилер, в отличие от брокера, свободен в определении цены инструмента, который он предлагает клиенту. На практике же разница в работе с дилером или брокером практически не заметна, а большинство компаний являются брокерско-дилерскими.

Традиционно работа с брокером выглядела следующим образом: клиент знакомился с котировками ценных бумаг с помощью утренней газеты и связывался по телефону со своим маклером, которому и отдавал приказы. Такая форма работы предполагала и беседу с профессионалом по поводу состояния рынка, обмен мнениями, обращения за советом. За рубежом ситуация практически не изменилась — американские и европейские интернет-брокеры работают по той же схеме, только с применением e-mail, электронных форм заказов и т.п. То ли дело наша страна.

Если ввести словосочетание internet-trading в поисковой системе Yahoo, результатом будут многочисленные описания термина, ссылки на сайты русских компаний и лишь пара крупных электронных брокеров. Американские интернет-системы обслуживают сотни тысяч клиентов. Их загруженные вычислительные мощности не отличаются гибкостью, они рассчитаны на консервативных клиентов, совершающих сделки лишь пару раз в месяц. При этом на рынке работает ограниченное число модернизированных крупных компаний с солидным прошлым. Не слишком любопытные американцы (не специалисты) не склонны к агрессивным спекуляциям. Немногочисленные издания американских авторов в стиле «Фондовый рынок для домохозяек» моментально раскупаются... в России, в переводном варианте.

Число ведущих российских интернет-брокеров, напрямую связанных с биржей, в настоящий момент превышает полторы сотни. Русские системы предоставляют клиенту полный арсенал профессиональных средств биржевого маклера, включая котировки, обновляемые в реальном времени, маржинальные операции и, главное, возможность мгновенного совершения сделки (не без оговорок, приведенных ниже). Российский клиент, вне зависимости от образования, рода занятий и достатка, может взять все в свои руки. Каждый брокер предоставляет клиенту специально разработанный софт. Монитор «домашнего трейдера» выглядит практически так же, как настоящий биржевой терминал. Помимо значений цен на инструменты клиенты получают аналитические обзоры от ведущих экономистов, финансовую информацию от мировых информационных агентств, результаты технического (математического) анализа. Для получения информации не нужно ждать ближайшего выпуска новостей, достаточно взглянуть на постоянно обновляемые «телетайпные ленты».

Многочисленные интернет-брокеры в нашей стране обслуживают небольшое число клиентов (в лучшем случае по несколько тысяч), что позволяет им учитывать внушительные объемы спекулятивных операций.

Специфика российского интернет-трейдинга обусловлена развитием экономической ситуации в стране. С начала перестройки люди привыкли следить за колебаниями национальной валюты, за изменениями занятости и деловой активности, за политической жизнью страны. Все изменения имели ощутимые социальные последствия, а значит, касались каждого. Гражданам России, как никому другому, близки акции крупных компаний (сами купили себе на ваучеры), облигации государственного займа, ГКО. Глядя на последствия дефолта и успехи Джорджа Сороса, россияне, будь то домохозяйки или владельцы крупных компаний, уверовали в слабость национальных ценных бумаг и эффективность спекуляций. Поэтому именно российский клиент должен был обрадоваться, когда в его руках оказался полный спектр инструментов биржевой торговли.

Электронная биржа: четыре шага в массы


Рис. 1. Виртуальный биржевой терминал

Российские брокеры стали предлагать интернет-услуги еще при становлении рынка печально известных ГКО, в начале девяностых. Тогда они сводились к возможности связаться с брокером через сайт или электронную почту (вместо телефона или факса) и заказать операцию. Подобные предложения были встречены клиентами без энтузиазма — свою роль сыграл медленный и ненадежный Интернет, а также тот факт, что технологии не увеличили реальной скорости исполнения сделки: после получения интернет-заказа брокер должен был собрать еще ряд заказов, а затем передать их представителю на бирже, который бы исполнил сделки традиционным путем.

Первым серьезным прорывом интернет-трейдинга стало открытие в конце 90-х годов автоматизированного электронного шлюза на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Брокеры, имеющие удаленные терминалы биржи, получили возможность намного быстрее исполнять сделки. Электронный интерфейс приобрел новый смысл: клиент, поместив заказ в Интернете, мог рассчитывать на практически немедленное его исполнение и смену прав собственности. Трейдеры быстро вошли во вкус, и интернет-брокерам пришлось модернизировать материально-техническую базу, чтобы обрабатывать нескончаемый поток заказов.

Особое значение приобрел тот факт, что каждая брокерская компания имела единый счет денежных средств и ценных бумаг для пользования шлюзом. Это означало, что на счете аккумулировались обезличенные средства всех клиентов брокера, в том числе и временно свободные. В результате даже мелким клиентам стали доступны маржинальные операции.

Маржинальные операции представляют собой взятие клиентом в долг у биржи (брокера) денежных средств или ценных бумаг. Денежный кредит позволяет купить больше ценных бумаг в ожидании их роста, увеличив тем самым прибыль. Особенно важен кредит в виде ценных бумаг, позволяющий играть на понижении цен. Представьте себе: вы берете у брокера взаймы акции, которые в данный момент стоят 100 000 рублей, и тут же продаете, получив эти деньги. Цена акций падает, вы покупаете их, скажем, за 80 000 рублей и возвращаете брокеру. 20 000 остаются у вас.

Для интернет-систем маржинальные операции стали дополнительным источником прибыли — ведь за любой кредит надо платить, и немало. Однако чтобы остаться в пределах разумного риска, им пришлось разработать сложные системы лимитов и резервов, а также модернизировать систему внутреннего контроля. Развитие маржинальных операций является признаком бирж второго поколения.

Со временем другим биржам ничего не осталось, как, глядя на ММВБ, тоже организовать электронную торговлю. Шлюзы открыли МФБ (Московская фондовая биржа), РТС (Российская товарно-сырьевая биржа), биржа «Санкт-Петербург» и др. С очевидной необходимостью работы интернет-брокеров с несколькими рынками связан ряд сложностей. Понятно, что клиент должен иметь единый счет денежных средств и единый счет депо (счет, на котором учитываются ценные бумаги). В то же время брокер имеет несколько счетов — по одному на каждой бирже. Перевод клиентских средств с рынка на рынок требует многократного увеличения как внутренних расчетов компании (со счетом клиента), так и внешних, реальных биржевых операций. А клиент был бы не против дополнительно усложнить свои сделки, например, кредитоваться на одной торговой площадке под залог ценных бумаг с другой. Даже в настоящее время отнюдь не многие интернет-брокеры могут позволить клиенту роскошь торговать на нескольких биржах. Такая возможность является признаком торговых систем третьего поколения.

Рис. 2. Японские свечи

Пропускная способность электронных шлюзов бирж не безгранична. На торговых площадках не имеют возможности оперировать многочисленные региональные брокеры и дилинговые центры. Для перехода на интернет-трейдинг эти компании могут воспользоваться специальным пакетом функций для профессионального участника рынка ценных бумаг, предоставляемым «основными» интернет-брокерами, подключенными к шлюзу. В пакет может входить более широкий скоростной канал передачи данных о сделках. И для региональных, и для «основных» брокеров такое сотрудничество означает расширение масштабов деятельности и увеличение прибыли. Пакет профессионального участника — это признак четвертого поколения интернет-систем.

Следует отметить, что отдельные торговые системы могут относиться к четвертому поколению и не иметь признаков третьего, и наоборот. Рациональный клиент всегда выбирает не наиболее оснащенную компанию, а брокера, предоставляющего лишь необходимые возможности за наименьшие комиссионные.

Сегодня по три, завтра по пять

Давайте выясним, почему можно быстрее и эффективнее делать деньги, продавая и покупая ценные бумаги, а не варежки.

Гражданский кодекс Российской Федерации определяет 16 видов ценных бумаг. Однако далеко не все они торгуются на бирже. Финансовые инструменты делятся на основные и производные. Из основных нас будут по большому счету интересовать только два: акции и облигации. Именно эти ценные бумаги практически полностью заполняют рынок ценных бумаг.

Акция — это титул собственности, долевая ценная бумага. Ее наличие у вас означает, что вы являетесь совладельцем компании, выпустившей (эмитировавшей) акцию. Стоимость акции — это ваш личный вклад в уставный капитал компании-эмитента. Владелец акции имеет право на дивиденд — ежегодное отчисление от прибыли компании. Мелкого инвестора, которым и является наш «домашний трейдер», дивиденды вряд ли заинтересуют — для того, чтобы жить на такой доход, нужно вложить в акции кругленькую сумму. Интернет-трейдерами движет в основном спекулятивный мотив: купить акции подешевле и продать подороже, или наоборот — дешево выкупить дорого проданные ценные бумаги.

Первичным фактором изменения цен на акции (о главных поговорим позже) является изменение стоимости компании. Так как акция — этo доля в стоимости фирмы, ее рыночная стоимость растет при расширении организации. Акции более успешных компаний приносят большие дивиденды, что побуждает крупных акционеров приобретать их. Придать рынку первоначальный импульс может и борьба «больших боссов» за контрольный пакет и, следовательно, право управления фирмой.

На бирже вы можете встретить простые и привилегированные акции компаний. Простые акции не имеют фиксированного дивиденда, его размер определяется по итогам года. Привилегированные акции предоставляют право на фиксированный дивиденд, причем при его выплате их владельцы имеют преимущество перед обыкновенными акционерами. Однако привилегированные акции не дают обладателям права голоса на общем собрании акционеров, меньше подвержены колебаниям.

Облигация не является титулом собственности и не дает право на долю в собственности компании, на участие в прибыли. Облигация — это долговое обязательство. Приобретая облигацию, вы даете ее эмитенту в долг. Облигации погашаются в конце срока. Иногда по ним выплачивается фиксированный процент — купонный доход. Последний может накапливаться в течение всего срока действия облигации.

На фондовых рынках развитых стран преобладают облигации. Однако в России главный фондовый инструмент — это, безусловно, акция. В настоящее время акции занимают более двух третей отечественного фондового рынка.

Первичные факторы колебания цен на облигации — это срок до погашения и, главное, доверие к должнику (эмитенту).

Однако главный двигатель цен на любые фондовые инструменты — это соотношение спроса и предложения на отдельные ценные бумаги. По простым экономическим законам, чем больше желающих приобрести товар, тем выше его цена, и наоборот. На рынке ценных бумаг царит охлократия — действия множества трейдеров, подчиненные закону больших чисел, могут вызвать сильные колебания цен в результате действия незначительного фактора. Главным рычагом фондового рынка являются ожидания. Рассмотрим простой пример. Крупный акционер хорошо котируемой компании узнал из внутренних источников, что прибыль фирмы в будущем году снизится, и решил продать часть акций, чтобы вложить средства в другое дело. Кучка активных трейдеров, увидев, что на рынке появились новые акции (кто-то от них избавился), решают, что с компанией что-то не то (хотя и неизвестно что), и тоже решают продать акции, соглашаясь даже на меньшую цену. Когда даже менее внимательные трейдеры замечают, что акции медленно, но верно падают в цене, они начинают массово сбывать свои акции по низким ценам, не считаясь с убытками, боясь потерять еще больше. А ведь на самом деле объективных причин для падения акций не было, и, скорее всего, через некоторое время они снова поползут вверх.

Вообще цены на фондовые инструменты цикличны, благодаря совместным действиям многих трейдеров. Задача удачливого игрока — угадать, когда волна достигнет своего верхнего или нижнего пика, и в этот момент купить или продать инструмент.

Рис. 3. Бары

На рынке ценных бумаг, как и в любом бизнесе, действует твердое соотношение: чем меньше риск потерять свои вложения, тем меньший доход они могут принести. По риску и доходности финансовые инструменты делятся на старшие (менее рисковые, менее доходные) и младшие (наоборот). Расположенные по старшинству финансовые инструменты выглядят примерно так: государственные облигации (благодаря гарантиям государства), облигации (из-за обязательности возврата долга), привилегированные акции (из-за фиксированной доходности — дивиденда) и обыкновенные акции. Разумеется, в рамках каждой из групп существует множество вариантов рисковости и доходности. В практике принято говорить о «голубых фишках». «Голубые фишки» — это акции ведущих компании (в России в основном ресурсодобывающих магнатов), цены на которые колеблются в незначительных пределах. Эти акции очень популярны среди российских инвесторов, как крупных, так и мелких, так как они не могут вызвать больших потерь. Однако и заработать на них большие деньги не получится. То ли дело акции молодых инновационных компаний, которые, после продвижения на рынок нового продукта, могут вырасти в десятки раз. А могут и не вырасти...

В зависимости от предпочтений рисков и доходности инвесторы (трейдеры) подразделяются на консервативных, умеренных и агрессивных. Консервативный инвестор предпочитает не рисковать, а вкладывать средства в акции надежных компаний с медленным ростом, как правило, голубые фишки. Он не совершает «резких движений», неделями ждет, пока его любимый «гигант» вырастет на пару процентов.

Противоположность консерватору — агрессивный инвестор. Голубые фишки интересны ему разве что для внутридневных операций. Он ежедневно уделяет большое внимание изучению рынка, поиску быстро растущих компаний, выявлению тенденций, сочинению нестандартных схем. Агрессивный инвестор не боится крупно проиграть, и такое с ним случается. Для успешного проведения агрессивной стратегии необходим солидный опыт торговли.

Очевидно, что умеренная стратегия представляет собой нечто среднее между консервативной и агрессивной.

Несколько слов следует сказать о производных финансовых инструментах. Их основными формами на бирже являются фьючерсы и опционы. Фьючерс (от слова future) — это контракт с биржей или брокером на будущую покупку или продажу определенного количества ценных бумаг по определенной цене в определенный срок. С помощью фьючерса можно зафиксировать свою доходность. Например, приобретя акции за 100 000 руб., вы можете заключить фьючерсный контракт на их продажу брокеру за 120 000 руб. через два месяца. Фьючерсные контракты обычно бывают краткосрочными. Разумеется, такой контракт заключается не бесплатно, а имеет внутреннюю стоимость. Здесь трейдер играет против брокера: если цена за оговоренный период поднимется ниже ожидаемого уровня, выиграет инвестор, если выше — брокер.

Опцион — это более совершенная и дорогая форма форвардного (forward — вперед) контракта. Он отличается от фьючерса тем, что его покупатель может отказаться от его выполнения. В предыдущем примере если цена акций поднимется до 150 000, инвестор сможет продать их не бирже по контракту, а кому угодно по рыночной цене. Биржа или брокер же получат вознаграждение в виде стоимости опциона. Максимум, что может потерять владелец опциона — это его внутренняя стоимость (если рыночная цена окажется равна указанной в контракте).

Кстати, ценные бумаги, как и денежные средства, учитываются на специальных счетах, только не в простых банках, а в депозитариях. Депозитарии ведут деятельность по хранению ценных бумаг, существующих в бумажной форме, и ведению счетов для их владельцев. Разумеется, счета ценных бумаг ведутся и внутри брокерско-дилерских компаний. Счета для учета финансовых инструментов называются счета-депо.

Добро пожаловать за руль

Виртуальный биржевой терминал предоставляет в распоряжение пользователя несколько основных окон. Окно котировок представляет собой таблицу показателей для разных финансовых инструментов за день. Наиболее важными показателями являются высшая и низшая цена за день, цена открытия (первая цена) и цена закрытия (последняя цена). Первая пара цен говорит о стабильности ценной бумаги, вторая — о сложившихся за день тенденциях. Цены следует рассматривать в привязке к объемам сделок — крупные партии ценных бумаг могут уходить на специфических условиях. Окно котировок предоставляет информацию о количестве ценных бумаг, представленных на продажу или покупку (объем предложения и спроса), объеме сделок и др.

Некоторые программы предоставляют возможность фильтрации окна котировок по различным показателям. Помимо классического выбора по инструментам (трейдер чисто физически не сможет отсмотреть информацию по всем котируемым ценным бумагам), можно произвести фильтрацию по дневной доходности, средневзвешенной доходности за период, количеству сделок (читай — популярности), размеру купона или дивиденда. Таким образом, с помощью системы фильтров трейдер может адаптировать терминал под свои интересы и стиль торговли. При этом компьютер будет сам подсказывать пользователю, на какие инструменты ему следует обратить внимание при данной стратегии.

Необходимым дополнением к окну котировок является окно графиков. Умение правильно строить и анализировать графики необходимо преуспевающему трейдеру. Большинство программ позволяют строить линейные графики, которые отражают зависимость какого-либо одного числового показателя (например, средней цены за день) от времени. Количество продаж ценной бумаги принято отображать с помощью гистограмм. Графики различных показателей можно совмещать, располагать в одной системе координат, на одной временной оси. Это позволяет лучше воспринимать взаимосвязь показателей.

Особым типом графиков, характерным исключительно для финансового рынка, являются бары и свечи. Бары представляют собой вертикальные отрезки на временной оси с двумя «хвостиками» (см. рисунок). Верхний и нижний концы отрезка показывают максимальную и минимальную цену дня. Левый «хвостик» — это цена открытия, правый — закрытия. Свечи отражают ту же информацию, что и бары, только иным способом. Свеча представляет собой прямоугольник с вертикальными отрезками выше и ниже горизонтальных сторон. Концы отрезков показывают максимальную и минимальную цену, горизонтальные стороны прямоугольника — цены открытия и закрытия. При этом свечи могут быть белыми и черными (с незакрашенным и закрашенным прямоугольником). Белая свеча означает, что цена закрытия оказалась выше цены открытия, инструмент за день вырос. Черные свечи означают обратное.

Иногда белые свечи называют бычьими, а черные — медвежьими. Дело в том, что быками на фондовом рынке называют трейдеров, играющих на повышение курса (покупают дешевле, продают дороже), а медведями — трейдеров, делающих прибыль на падении котировок (продают дорого, выкупают дешево и отдают долг). На фондовом рынке преобладают быки. Им будет интересен график, состоящий из светлых свечей. Медведи будут особенно заинтересованы черным графиком.

Бары и свечи очень наглядны. Они позволяют одним взглядом оценить и длинные тенденции (из них строится большой график), и внутридневные скачки.

Следующим важнейшим окном терминала является окно портфелей. Портфель — это совокупность имеющихся у вас ценностей, включая денежные средства и ценные бумаги. Окно предоставляет информацию о позициях, заявках и сделках. Позиции — это имеющиеся в вашем распоряжении инструменты и обязательства. С позициями связан важный аспект биржевой терминологии. Длинная позиция означает, что вы приобрели инструмент, надеясь продать его по более высокой цене. Короткие позиции открываются, чтобы сыграть на понижении курса и дешево выкупить то, что когда-то дорого продали. Короткие позиции могут отображаться в виде обязательств по маржинальным кредитам.

Окно позиций предоставляет пользователю информацию об имеющемся инструменте: его наименование, рынок, на котором он был приобретен, счет, на котором учитывается, количество в наличии. Информация о стоимости актива предоставляется в нескольких вариантах — по учетной, плановой, текущей, чистой стоимости. Дело в том, что активы изменяют свою стоимость во времени. На них начисляются купоны или дивиденды, а главное, меняется курс, благодаря чему общая стоимость портфеля постоянно изменяется. Опытные инвесторы учитывают и то, что денежные средства обесцениваются со временем. Вопрос изменения текущей стоимости — это достаточно сложный аспект финансовой математики. На интуитивном уровне он вполне понятен, однако для достижения полной ясности заслуживает специального изучения.

Существование раздела заявок вызвано тем, что заявки на покупку или продажу ценных бумаг выполняются не сразу, а по истечении времени, которое требуется для формирования пакета заявок брокера, отправки его на биржу и прочих технических операций. В разделе заявок отображается информация о заявленном инструменте (наименование, цена и количество заявки, торговая площадка и т.п.), время заявки и срок ее действия (по истечении срока заявка станет недействительной). Помимо простых заявок (поручений купить или продать определенное количество ценных бумаг по цене, сложившейся на рынке или более выгодной для противоположной стороны), которые удовлетворяются именно на заявленных условиях и почти немедленно, существуют рыночные заявки и стоп-заявки. Рыночные заявки представляют собой поручение брокеру купить или продать определенное количество ценных бумаг по наиболее выгодной цене на момент совершения сделки. Такие заявки призваны скорее не увеличить прибыльность операции, а сделать ее более удобной (не надо старательно отслеживать и выписывать цену). Стоп-заявки — это заявки с условием. Они представляют собой поручение купить или продать инструмент, когда его цена на рынке достигнет заданного пользователем уровня. Если этого так и не произойдет, по истечении срока заявки она станет недействительной и исчезнет.

Раздел сделок предоставляет пользователю информацию о ранее совершенных операциях. Фактически он представляет собой юридическую историю, которая в случае необходимости может напомнить трейдеру, каким образом у него сформировался нынешний портфель.

Количество создаваемых портфелей не ограничено. Создание отдельных портфелей с собственными очередями заявок и историями сделок позволяет систематизировать работу, упростить ее анализ.

Важное значение для трейдеров имеют вспомогательные информационные окна терминала. На рынке ценных бумаг выигрывает тот, кто раньше получает информацию о событиях в мире, корпоративных перестановках, политической и экономической ситуации в России и других странах. Классическим информационным источником является лента новостей. Конкурирующие интернет-брокеры соревнуются друг с другом в скорости предоставления клиентам информации от ведущих новостных агентств. Не менее важны аналитические обзоры, подготавливаемые специалистами брокера. И конечно же, на компьютере трейдера непременно должна быть установлена правовая база, регулярно предоставляющая ему обновления российского законодательства. Особенное внимание следует обращать на обновления законов «О рынке ценных бумаг» и «Об акционерных обществах».

На кофейной гуще

Очевидно, что способность получать прибыль на фондовом рынке связана с умением предсказывать поведение финансовых инструментов в будущем. Для прогнозирования рыночной ситуации используется два вида анализа — фундаментальный и технический. Технический анализ пользуется большей популярностью, так как при знании основных методов пользоваться им проще.

Технический анализ представляет собой предсказание поведения ценных бумаг на рынке с помощью математических методов. При этом практически все методы являются графическими. Вспомогательные аналитические графики, которые строятся в дополнение к графикам цены, называются индикаторами. Рассмотрим самые распространенные и необходимые из них.

Рис. 4. Линии тренда

Тренды. Для цен инструментов, торгуемых на бирже, характерны мелкие циклические колебания. Их период может быть равен трем дням, неделе, большему промежутку времени. Важно то, что эти колебания вызваны не реальными изменениями в компании-эмитенте, а спекулятивной игрой агрессивных быков и медведей. Смысл мелких спекуляций в том, чтобы заработать за счет небольших, но частых выигрышей. Считается, что заработок на циклах — это удел опытных профессионалов. Начинающим инвесторам же лучше играть на более долгосрочных тенденциях. Выявить их, очистив от циклических колебаний, помогает большинство средств технического анализа.

Итак, цены на инструмент постоянно колеблются в определенном диапазоне. Прямая линия на графике, выше которой не поднимается цена, называется линией сопротивления. Линия, ниже которой не опускается цена — это линия поддержки. Вместе они образуют своеобразный коридор для ценового графика. Наклонная линия поддержки или сопротивления, отражающая реальную тенденцию роста инструмента, — это и есть линия тренда. Если инструмент растет, то линия тренда должна идти ниже графика цены (быть линией поддержки), если падает — то выше (быть линией сопротивления) (см. рисунок). Ценность линии тренда в том, что если цена пересекает линию тренда (происходит ценовой прорыв), то с большой долей вероятности можно говорить о смене направления тренда. Это значит, что ранее растущие акции начнут падать, а ранее падавшие — расти.

Рис. 5. Скользящие средние

Скользящие средние (moving average). Еще один индикатор, позволяющий избавиться от циклических «шумов» и выявить направление рынка, — скользящая средняя. Скользящая средняя представляет собой график средних значений цены инструмента за определенный период. Например, при построении скользящей средней за три дня первой точкой графика будет среднее за 1—3 дни, второй — за 2—4 и т.д. Скользящие средние имеют очень полезное свойство. Если построить в одной системе координат две средние за разные периоды (например, за пять и семь дней), то точки их пересечения с большой вероятностью будут говорить об изменении направления тренда и служить сигналом к открытию позиций.

Индекс относительной силы (Relative strength index, RSI). Индекс RSI является одним из самых популярных индикаторов. Его значения колеблются от 0 до 100 и показывают скорость роста или падения цены анализируемого инструмента.
Рис. 6. Индекс RSI

RSI может свидетельствовать о перекупленности или перепроданности рынка. Если цена растет слишком быстро, возможно из-за ажиотажного спроса будет куплено акций больше, чем целесообразно было бы купить в соответствии с реальной ситуацией. Соответственно скоро от акций начнут избавляться, цена поползет вниз. Аналогично описывается и ситуация перепроданности. Значение RSI выше 75 означает, что рынок перекуплен, ниже 25 — что перепродан. При таких значениях индекса следует ожидать смены направления рынка.

Фигуры. Опытные трейдеры способны, лишь взглянув на ценовой график, сказать, как поведет себя инструмент в будущем. Дело в том, что в большинстве ситуаций рынок ведет себя характерно, образуя на графике знакомые трейдерам фигуры. Существуют фигуры продолжения тенденции, при которых рынок лишь «отдыхает» перед тем, как продолжить движение в ранее выбранном направлении. Фигуры разворота, напротив, свидетельствуют о скорой смене направления тренда. Разнообразные фигуры (чашка с ручкой, голова и плечи, треугольники, вершины и впадины, тарелки и блюдца) описаны в специальной литературе. Их понимание приходит с опытом.

Для технического анализа существуют специальные компьютерные программы — Metastock, Omega и др. Для интернет-трейдера они не слишком актуальны: в большинстве современных биржевых терминалах, бесплатно предоставляемых брокерами клиентам, уже имеется исчерпывающий встроенный блок тех. анализа. В этом и заключается основная слабость математических методов. У каждого пользователя есть необходимый технический и информационный арсенал для того, чтобы посчитать индикаторы, проанализировать тренды и прийти... к общему для всех решению. Всецело полагаясь на математику, вы сами становитесь движущей силой трендов, будучи лишь частью толпы. Торгуя голубыми фишками по результатам анализа индикаторов, вы получаете лишь тысячную долю пирога рыночной прибыли.

Для достижения действительно высоких результатов на бирже необходимо пользоваться фундаментальным анализом. Причем для принятия оригинальных решений недостаточно просто смотреть новости и читать информационные ленты. В погоне за сверхприбылями трейдеры вникают в жизнь отдельных, не слишком известных компаний: может, они выпустят новый популярный продукт? Или запустят рекламную кампанию? При этом вовсе не обязательно быть агрессивным инвестором. Здесь скорее потребуется агрессивность следователя.

Скоро сказка сказывается

По статистическим опросам в качестве преимуществ интернет-трейдинга большинство клиентов и брокеров выделяет следующие шесть факторов:

• Уменьшение затрат, скорость и доступность.

• Удобство.

• Простой доступ к надежной информации.

• Отсутствие доверия к традиционному брокеру.

• Дискомфорт при прямом контакте с традиционным брокером.

• Ощущение власти и контроля.

Однако интернет-системы не стоит идеализировать. Каждое из этих преимуществ может быть оспорено.

Для брокеров переход на сетевой фронт-офис означает уменьшение текущих затрат на оплату труда персонала. Положительный эффект несколько притупляется необходимостью содержать штат более ответственных аналитиков, материалы которых публикуются в Интернете, системных администраторов, обслуживающих сложный вычислительный комплекс. Существенно возрастают технические риски: однократный сбой в системе приведет к потерянной прибыли и безвозвратно ушедшим клиентам. Каждая двенадцатая из опрошенных компаний жалуется на сбои и задержки в работе аппаратного обеспечения. Кроме того, электронные системы характеризуются несравнимо большим уровнем постоянных издержек. Чтобы «войти в отрасль», брокер должен приобрести оборудования на астрономическую сумму. Однако переход на сетевую торговлю для брокерских компаний неизбежен — это необходимое условие выживания в конкурентной борьбе.

Рис. 7. Комбинация индикаторов технического анализа

Для клиентов снижение затрат выражается в свободном доступе к информации, возможности быстро отдавать приказы. При этом не стоит забывать, что высокоскоростной Интернет, необходимый для нормальной работы системы, достается трейдерам не бесплатно. Однако в случае клиента ценовая эффективность интернет-трейдинга в любом случае очевидна. Ей способствует и ужесточение конкуренции между брокерскими компаниями: колоссальные потоки спекулятивных операций позволяют им снижать комиссионные до минимума.

Скорость доступа к информации прямо зависит от качества сетевого соединения клиента. В настоящее время эту проблему можно считать решенной даже в нашей стране. Однако не стоит думать, что совершаемые клиентом сделки мгновенно исполняются на бирже. Брокер отправляет приказы по шлюзу крупными пакетами. Между заказом сделки и ее исполнением цена может несколько раз измениться. Разумеется, сделка будет реализована по цене заказа. А временная разница — это дополнительный источник прибыли или убытков для интернет-брокера. Фактически клиент играет против брокерской компании. А прямой контакт с биржей — это не более чем иллюзия.

Кстати, нынешний уровень технологий ограничивает сетевого трейдера в разнообразии используемых инструментов. Инструменты с отдаленными месяцами поставки, ценные бумаги зарубежных компаний, OTC-производные (Over The Counter) остаются для него закрытыми.

Такие положительные факторы, как свободный доступ к информации, удобство, отсутствие посредников, также имеют оборотную сторону. Интернет-трейдинг больше напоминает компьютерную игру, чем работу. Чувство ответственности, пускай и за собственные деньги, существенно притупляется. Высокая скорость реакции и большое количество операций отнюдь не означают увеличение доходности. Отсутствие выдержки, принятие необдуманных решений, чрезмерная агрессивность часто приводят к неудачной торговле. Статистические исследования показали, что даже опытные трейдеры, перейдя на режим on-line, в два раза увеличили спекулятивность своих операций и значительно снизили прибыльность.

Не стоит забывать, что отнюдь не все пользователи интернет-систем, желающие быстро разбогатеть, обладают даже начальными финансовыми знаниями. Поэтому и обилие аналитической информации, предоставляемой серверами, может оказаться для них бесполезным.

Разумеется, все вышесказанное не может служить поводом для отказа от биржевой торговли через Интернет. Просто к этой работе, как и к любой другой, необходимо подойти с максимальным профессионализмом и осторожностью.


Сергей АПРЕСОВ






Мнения пользователей

Пока нет мнений о данной статье.


Оставить мнение

Имя

E-mail (не обязательно)

Мнение


Введите код

 
  все статьи    все тесты    экспертная оценка    школа потребителя  




Яндекс цитирования Яндекс.Метрика
Rambler's Top100
Система Orphus


Нашли ошибку на сайте? Выделите ее мышью и нажмите Ctrl+Enter.

Copyright © "Потребитель".
Использование материалов сервера в on-line изданиях разрешается при наличии гиппертекстовой ссылки на comp.potrebitel.ru.
Ссылка должна содержать слова: "Журнал ПОТРЕБИТЕЛЬ. Компьютеры и программы".
Использование материалов в off-line изданиях возможно лишь с письменного разрешения редакции.
По вопросам размещения рекламы, ошибкам на сайте, предложениям по работе сайта -


Место для рекламы:

Специалисты салона Parfait делают эффективное обертывание Styx в Москвена Каховке | Вертикальный солярий в районе Черемушки в салоне красоты Parfait | Земля плодородная с доставкой